独创东谈主“跑路失联”、全员欠薪、社保断缴、高管下野私转大额款项……2025年春节后第一个责任日，智能驾驶明星创业公司纵目科技被卷入公论风暴中心。

这家斥地于2013年的创业公司，曾三度冲击IPO。当作独创东谈主，唐锐本科和连络生均毕业于清华大学电子工程系。硕士毕业后，他加入Centrality Communications Inc.成为又名软件工程师。而后，他又加入英国半导体制造商CSR公司，担任汽车工作群资深工程总监。

凭借多年责任培养出的买卖感觉，在判断下一个风口会是与缠绵机视觉干系的ADAS后，2012年，唐锐归国创业，创立纵目科技，踩中了环顾ADAS和自动驾驶工夫快速发展的风口。

但他在几年后意志到自动驾驶买卖模式的问题，并治愈业务模式。同期，他也试图提醒公司登陆本钱市集，寻找融资，为公司发展补充现款流。但当春节时间问题爆发，他的勉力和想象皆驱动被质疑。

在徘徊了一段时期后，唐锐决定摄取《中国企业家》独家专访。之是以徘徊，是因为他着手以为莫得资金进来和具体处治决议之前，“扫数的发声皆会像是强行的辩解”，“意旨不大”。但当纵目和他我方的名字络续被报谈说起，他改变了想法，以为有必要把我方这段时期在作念的责任，以及一些公司近况，作念一个简单的交流。

“据我抓续的谈判和获得的信息来看，国外募资的可能性更多元。”唐锐但愿大概在业务重整时间在国外寻求蚕丛（机器东谈主）新的落地业务契机和资金，寻找跳出盒子的解法。

2月26日凌晨，一直千里默的唐锐书面回复了《中国企业家》部分问题。其中，相关于纵目几次上市背后的影响、现款流如何断掉、自动驾驶买卖模式的反念念，以及对新业务的念念考等。

以下为整理后的对话内容。

对于“跑路”：我必须跳出盒子求解

《中国企业家》：春节后，对于你有不少跑路的音讯，为什么会有这些音讯？

唐锐：之是以有所谓跑路和失联的音讯，是一些根人性的矛盾在短期之内无法处治，而我又认为必须在国外求解的过程中的势必公论。

我确乎在和联席CEO征询之后在春节之前离建国内，况且暂未归国。离开于今未归国，出于多重斟酌，最主要的极少如故，但愿大概在业务重整时间在国外寻求蚕丛新的落地业务契机和资金来推动走出窘境，寻找跳出盒子的解法。

我和干系方保抓高频交流，失联一说无从谈起。暂时留在国外，亦然我现阶段的一个念念路标的，因为只须一定体量的增量资金进来才能解开当下窘境。据我抓续的谈判获得的信息来看，国外募资的可能性更多元。

《中国企业家》：你个东谈主咫尺景况如何？这几个月主要在作念什么？

唐锐：我咫尺每天仍然高强度保抓责任景况。咫尺我和股东、股东斥地的济急小组（我亦然组员）、部分公司共事，以及干系的政府指引和部门、荆棘游协作伙伴、银行方面，还有潜在的新投资东谈主，皆保抓高频交流以处治问题。但是因为需要交流的对象实在太多，是以不可能护理到扫数东谈主。

咫尺我的责任东要在于两个方面：一是和国内股东以及股东构成的济急小组共同处治国内业务重整过程中的问题。二是尽可能保管国外的蚕丛业务，并寻求国外蚕丛业务的潜在投资东谈主，况且在相宜的时期将国外蚕丛业务的投资东谈主和国内的重整过程进行并轨处理。我认为这是咫尺大概替所相关联方挽回损失并创造最大化价值的独一最优解。

这几个月主要作念什么，不错从春节之前和之后分开来看。春节之前，不错说我的解题念念路在和不停层逸以待劳在国内市集和国内投资环境下寻求处治问题。在春节前终末一周，基本上绝顶明确会有全体职工社保断缴的事件发生，我决定必须跳出这个盒子求解。事实上，坚抓到2024年底，蚕丛的国外业务呈现精熟态势，北好意思、中东、欧洲、东南亚皆有彰着的客户股东和订单展望。蚕丛业务今天在国外仍然保抓精熟品牌和客户影响，我也但愿借此契机敕令扫数利益干系方来支抓这一念念路。

《中国企业家》：你什么时候意志到公司出现了财务危机问题？是什么原因导致的财务危机？意志到危机后，你作念了什么？

唐锐：领先应该这样救济，纵目当作一个创业公司，一直莫得处治的一个问题是，如何找到一个利基市集构建一个不错抓续的买卖模式。这是横亘在扫数创业公司眼前，尤其是好多硬核科技创业公司眼前的一个最浩劫题。对于创业公司，尤其是酬报周期绝顶漫长的硬核科技企业，找到利基市集，在行业巨头进入这个赛谈之前站稳脚跟，是跑出来的独一模式。自动驾驶这个赛谈是一个最狂暴的大赛谈，在这个大市集底下的细分利基市集咫尺并不透露。纵目创立的蚕丛机器东谈主，蓝本有可能是一个绝佳的契机，缺憾的是，现款流未能撑抓到这一政策指标的实现。天然咫尺统统判定失败也还不是时候，这亦然我和股东济急小组还在勉力的原因。

是以不存在我什么时候意志到公司出现了财务危机。在纵目创业12年的历史上，出现过数次融资皆是在资金链行将断裂的时候，在终末关头有了新的资金进来。而这次在各式身分的类似之下，没能有新的资金进来，资金链断掉了。从这个意旨上来说，危机感恒久存在，我服气对于大多数创业公司来说，这皆是常态。

具体到这次危机来说，事实上从2023年底咱们驱动作念年度预算的时候，基本上也还是判定如果莫得新的资金进来，在2024年8月份独揽会出现现款流短少的情况。在阿谁时期的判定是一定要通过在港股陈说时间，要么通过马上登陆港股，要么在港股陈说过程中通过一个Pre-IPO来补充现款流。

不错说总共2024年上半年，融资的标的主如果通过推动港股刊行来完成 Pre-IPO融资，但是在宏不雅大局势下，莫得大概取得灵验进展。在2024年6月底，公司举行了一个线下的股东大会，预警了公司现款流会在8～9月份出现断流的风险。

在后续的数个月里面，公司不错说使出了扫数力量来保管现款流不要断掉。公司在这个过程中也得到了智驾荆棘游的协作伙伴支抓来保管现款流到春节之前。

《中国企业家》：昨年11月至春节前，你在里面屡次提到会有来自政府层面的融资，且正在与宁波某上市公司征询出售智驾业务，况且向职工容许春节前会有新的融资进账，但是最终未能完了。交流中碰到哪些装潢？咫尺是什么情况？谈判是失败了吗？为什么失败了？对方提倡了什么样的条件？

唐锐：宏不雅市集原因，公司从港股Pre-IPO融资的主体对象一直是方位政府，来洽谈过的方位政府也绝酌定，也有好多方位政府绝顶看好蚕丛这块业务。少见个方位政府的招投部门和纵目缔结过意向性投资和政策协作条约。这些信息在公司里面一直在流动。在这个过程中，保管团队里面的稳固性从而尽可能快地锁定方位政府的融资优先级高于一切，是以在尽可能的情况下，咱们不但愿出现负面舆情来妨碍可能完成的方位政府融资。缺憾的是，宏不雅大环境未能支抓咱们马上地完成这一指标。

对于近况：一些研发主干仍在和我总共坚抓

《中国企业家》：昨年12月24日，你发布了全员邮件，晓谕进入低功耗模式，什么是低功耗模式？其时公司是什么景况？何如意想发布全员信？

唐锐：解析一下，低功耗模式的肃肃晓谕，应该是在11月8号的全员会议上。在此之前的9月、10月，因为其时一个方位政府的投资处在最要道时期，是以咱们诚然有薪资披发日历的向后治愈，但是一直作念了全职工资和社保（除了几个中枢高管，中枢高管从10月驱动还是减薪披发）的全额披发。然后11月8号晓谕的低功耗模式，是薪资披发以1万元封顶，但是社保和公积金全额交纳。而后的12月亦然按此践诺。关联词到了2025年1月份，因为现款流短少，在春节前的1月26号全员会议上，咱们只可晓谕低功耗模式也无法维系，初次出现职工社保无法交纳的情况。

需要阐明的是，不停层一直到1月22号，皆抱有一定但愿，大概在对接的上市公司或者现存股东的支抓下，不错找到最小体量的资金来给职工交纳社保。

《中国企业家》：1月26日下昼4点，你在全员会上发言10分钟后，就急促下线了。为什么选择这个时期点发声？其时你在那处？发生了什么？

唐锐：其时我是在国外接入线上会议。这个时期点上，能作念的事情还是绝顶有限，近千名职工的社保断缴还是无法幸免。能作念的事情只然而劝说人人感性下野，尽可能自行处治社保交纳事宜。

《中国企业家》：有报谈称，纵目科技及下属公司法务、财务、HR、EBU 等8名高管构成的小团体，在1月26日下昼至27日凌晨5点时间，以3.5个月的欠薪花样，暗自将88万元保供款转至个东谈主账户。这个情况你了解吗？是否属实？你是否跟几位高管有交流？你得到的反映是什么？

唐锐：这件事情是咫尺好多媒体提到的一件事情。可能不同角度的参与者有不同的视角，以及这件事相比明锐，好多网上的信息也偶而统统客不雅确凿。我在这里不错解析的是：1)具体的披发，包括决定作念出，具体波及东谈主名清单以及金额，我是过后得知。2)该决策的作念出，在阿谁时期点，有一定合感性，但是决策高度和决策质料不够（至少我这样认为况且月旦这一决策）。3)该决策的经过中有较多分歧规性。4)让职工相比盛怒的是，该名单上的职工表面上是领取该款项后积极遵法，但是从过自后看，统统莫得。

《中国企业家》：咫尺职工欠薪总和预估若干？公司社保公积金停缴波及若干职工？针对职工欠薪问题，给出什么样的处治决议？有明确赔偿的时期表吗？

唐锐：这个有待进一步细目。

《中国企业家》：咫尺公司中枢团队还有若干东谈主？哪些业务还在正常运营？

唐锐：咫尺由于社保交纳问题，基本上处于大部分职工包括不停团队下野的景况。然后一些中枢的工夫主干和极个别不停团队成员仍然按照下野景况在尽可能匡助业务保管和推动重整处治。

我要强调的是，中枢团队从来不是一个静态的宗旨。纵主义内核一直是在我的提醒下，一批中枢研发主干，在络续地坚抓翻新。在这之上，搭建起来不停体系和业务东谈主员。是以包括在里面，咱们一直说，纵目阅历过不停团队的1.0/2.0/3.0阶段。事实上，纵主义这些研发主干，即使到今天，还有在坚抓和我总共勉力的，举例包括在2013年和我总共出来创业的软件架构师和在保管国外业务的工夫团队。

《中国企业家》：有报谈称，咫尺上海市浦东新区公法部已牵头斥地专班，驱动处理他乡钞票保全等问题。您是否参与融合？咫尺有何本色性进展？

唐锐：我和股东们还有股东斥地的济急小组总共，还在勉力和各地政府以及债权东谈主融合如何有业务重整的契机。

《中国企业家》：这半年里，你和股东的交流情况如何？开过若干次股东会？他们皆提倡过什么样的处治决议？

唐锐：和董事股东以及一些绝顶暖和业务的股东交流泛泛。带表决事项的董事会、股东会6月份、9月份、12月份各有一次，2025年1月份有两次，中间还有好屡次属于邀请股东们参与筹谋资金近况并寻求股东匡助提供处治决议。

《中国企业家》：对于公司咫尺的近况，股东是什么格调？

唐锐：咫尺为止，大部分股东的共鸣是斥地一个包括我在内的济急小组来共同处治问题，推动和政府、债权东谈主以及荆棘旅客户的筹谋，如何积极推动业务的重整并创造价值。纵目走到今天，凝华了好多职工、供应商、客户、股东以及暖和的政府指引的共齐心血。大部分东谈主皆真心但愿纵目大概还有更正，是以还有好多东谈主在总共勉力处治问题。

谈新业务：这是一条极具挑战的路

《中国企业家》：2023年公司参预了多达300东谈主团队开发“闪电宝”充电机器东谈主。这个决策是如何作念出来的？为什么跨界开发充电机器东谈主？为了这项新业务，作念了哪些准备？参预若干？对这个业务有若何的预期？

唐锐：公司从2022年底驱动斥地蚕丛机器东谈主子公司并研发中枢为 FlashBot（闪电宝）的FlashX系统，将自动驾驶工夫和储能工夫集结打造出动能源处治决议。这一决策的作念出，是在2022年中的时候，我越来越清醒地壮健到，智驾系统供应商，尤其是高阶智驾系统供应商，对于一个初创企业来说，是一个不斥地的买卖模式。

一个高阶智驾系统供应商，靠近两个多数的研发参预需求。

一是要养一个稠密的工程团队，从每一个算法表率（感知、定位、决策）到数据闭环的器具链到系统工程实现，需要一个至少两三百东谈主的中枢团队，同期在靠近不同主机厂业务的时候，还靠近由于电子电器架构不同带来的巨大的定制化需求，是以东谈主力成本泛泛会绝顶高。智驾系统业务，一个 500东谈主限制的团队，一年东谈主力成本烧3到5个亿很正常。另外一个巨大的研发参预，是在路测数据的积蓄以及匹配的算力参预需求。这部分参预以致有可能数倍于东谈主力成本的参预。各大市集主体在引申城区NOA应用在宇宙开城时候的成本，一幼年则二三十亿，多则大几十亿。华为2022年我方宣传，总共智驾参预70亿元。

如果是一个智驾系统供应商，除非有极深的口袋，或者母公司有其他正向现款流业务撑抓（比如百度、大疆的智驾业务），不然很难受到通过向主机厂销售智驾系统产生正向现款流的这一天。以致这一天根柢不会到来。

因为一方面，一些软件基因强盛的新势力主机厂和会过自研，将核默算法和系统集成的表率限制在我方手中，跳过系统供应商，平直向硬件厂商购买域控或者传感器。另一方面，软件才调偏弱的传统主机厂在商务上极其强势，通过强行的廉价或者免费白盒提取，在构建我方才调的同期，将电子电器架构变得每家皆不相似，极大增多工程开发难度和开发成本。况且时时这类车型市集销售进展差强东谈主意，很难有所谓爆款车型，导致系统厂商每拿一个这样的样式皆是血亏，时时生命周期的营收（皆不是利润）连研发用度皆收不总结。

这让我反念念这个赛谈的合感性。在启动蚕丛机器东谈主之后，我和好多东谈主说，其实咱们应该追究念念考特斯拉给咱们指明显的一条谈路。

在2015年之前，特斯拉的第一步，是找到一个利基市集，也即是电动汽车的整车业务，在这个利基市集上构建一个健康毛利率的业务。这个阶段，自动驾驶以致不要害，特斯拉早期的电动车根柢和自动驾驶无关，第一代AutoPilot系统亦然基于以色列Mobileye的芯片和核默算法来作念系统集成。这一步，我称之为通过利基市集构建买卖闭环。

第二步，诳骗这个健康毛利率的利基市集业务构建自动驾驶的数据闭环和算法迭代。因为这个利基市集产生的毛利足以阴私一家自动驾驶企业所需的研发东谈主力成本和数据成本。特斯拉基本上在2017年才从以色列的 Mobileye决议转向一个基于英伟达的灵通平台构建我方的数据闭环。

第三步，即是复用扫数的数据和算法变成一家着实的机器东谈主公司。特斯拉在2024年10月份发布会上，晓谕“We Robots”是这一政策的第三步总结。将数据闭环之后的应用从自动驾驶彭胀到东谈主形机器东谈主等更浩繁的领域。

蚕丛机器东谈主即是在这样一个配景念念考下的产物。只作念智驾系统供应商，统统不行完成买卖闭环。而纵目着实的基因，又从来不是一家隧谈以制造为导向的传统汽车Tier1。是以寻求买卖模式的变革，即是我前边所说的利基市集的寻找是独一的出息。

关联词缺憾的是，泛泛这种利基市集的存在时时是反共鸣（所谓contrarian的念念维模式）的，不然大公司早就作念了。这种反共鸣的从0到1的翻新在当下的经济环境下，融资的难度会被进一步放大。

媒体和市集泛泛将从0到1的颠覆式翻新和基础表面的突破混浊在总共。事实上，最近几年硬核科技从0到1的翻新，更多是系统级别居品形态的重构和买卖模式的重构。岂论特斯拉的自动驾驶电动汽车如故SpaceX，这里面的难度不在于基础表面的突破，而在于大的软硬一体的复杂系统中，冲突传统的供应链规模，通过子系统之间的重构重组，以致通过买卖模式的重构，来实现竞争壁垒。关联词这条路注定是万分勤劳的，因为相对于简单诳骗传统供应链来说，这里面的研发成本要高得多得多。是以如果这个利基市集莫得后劲变成一个大市集，或者资金不够，就有可能被高额的研发成本拖垮。特斯拉和SpaceX皆阅历过这样的两世为人。

蚕丛机器东谈主的举座处治决议也走了这样一条极具挑战的谈路。这里面有多量的从0到1的翻新，从低速L4自动驾驶工夫的抓续迭代，到定制化兼具储能和能源性能要求的电板包，到兼具储能和电动车400V、800V充电要求的高压系统。这些从0到1的翻新确保了咱们居品力的上风，但是确乎导致了咱们的研发成本在当下市集环境下不行灵验地降下来。

《中国企业家》：2024年充电机器东谈主业务的施交运营情况是什么样的？碰到了哪些挑战？咫尺回头看，你认为该项业务是否加重了公司耗费，导致资金最终断裂？

唐锐：2024年，蚕丛机器东谈主的闪电宝在4月份下线后，花了泰半年时期探索买卖模式，取得了绝顶可喜的竖立，况且打酿成为全球性的品牌，在国内和国外皆有好多高质料的样式，我就不伸开说了。

但是确乎因为居品的形态相比先进、系统相比复杂，一方面需要教训末端客户，居品兼具充电和储能功能，另一方面在客户的使用过程中还在络续迭代软件，是以大限制买卖化的时期比意料要晚半年到一年，导致咱们在行将迎来大订单爆发的前夕出现资金的问题。

《中国企业家》：据咱们了解，2022年独揽，公司里面有东谈主提倡要作念高阶智能驾驶，但被你给否决了，你其时是基于什么样的斟酌？

唐锐：我不明晰你所说的所谓里面有东谈主指的是什么东谈主什么事情，但是我想你可能把“高速”和“高阶”搞混浊了。纵目从2017年驱动，就一直是低速高阶智驾的深度参与者和行业引颈者。

2017年咱们提倡的第一代Dropn'Go即是面向无东谈主的自主代客停车L4级别应用，到咫尺迭代到第三代Drop'nGo。而到咫尺总共行业还在摸索如何将自主代客停车导入大限制量产。

咱们并莫得选择作念高速或者城区的NOA功能，因为不想去烧这个数据的钱，况且看明显了主机厂在高速应用上的主导意愿更好坏。但是通过迭代 Drop'nGo条约栈，咱们在算法的迭代和高阶智驾团队才调的培养上，一直皆是在第一梯队。

谈上市：科创板央求绝顶可惜

《中国企业家》：招股书提到，限制2023年，纵目科技的五大客户区别是逸想、赛力斯、长安、岚图和中国一汽。但是据咱们了解，2023年后，公司大客户订单驱动络续丢失。在你看来，中枢客户流失的原因是什么？其时有作念哪些勉力保住客户，幸免订单流失吗？

唐锐：这里面部分原因是高阶智驾更多向主机厂自研或者华为的处治决议歪斜，部分原因是其中一些客户我方的营收增长停滞。根柢原因是咱们我方的政策决策是，判断高阶智驾系统的业务买卖模式不斥地，将智驾业务聚焦在低阶系统上，并聚焦在中枢客户身上。

《中国企业家》：纵目科技2017年在新三板挂牌后不久摘牌，2022年转战科创板，又在2023年9月除掉央求，2024年3月28日，纵目科技向港交所递交招股书，但在6个月后未能通过审核。为什么三次IPO皆失败了？给公司区别带来了哪些影响？

唐锐：媒体精深对新三板的壮健不对。纵主义新三板还是登陆上市，仅仅新三板流动性绝顶低，从散户募资的才调太差，咱们并莫得去作念市（也即是面向新三板的散户去募资），而是在有新的机构投资东谈主的情况下，按照新的机构投资东谈主建议再行三板撤下往来到一级市集平直向新的机构投资东谈主募资。

纵主义科创板央求绝顶可惜，蓝本是国内第一家智驾赛谈鼎沸科创板要求的拟上市公司，况且于2022年9月底启动央求。缺憾的是，2023年年中监管口径发生了180度大转弯，不再饱读舞未盈利科创企业上市，是以不得不撤下来。

回尽头来看，从科创板撤下后坐窝启动港股上市，可能是一个过于仓促的决定。坦率来讲，这一决定作念出的原因，有部分来自投资东谈主的压力。其时的融资环境还是绝顶严峻了，我的一个判断是，港股上市启动这件事情，除了大概缓解现存股东的退出压力以外，也不错通过港股上市自身增多融资告成的可能性，因为港交所允许在提交央求之后仍然不错在刊行之前进行Pre-IPO融资。

一定意旨上，我低估了在现款储备不充分情况下央求港交所上市不细目性的风险。港股上市央求一定意旨上也蹧跶了特殊的不停带宽和财务成本。

《中国企业家》：在纵主义融资条约中，有提到上市时期的对赌条件吗？或者有其他对赌条件吗？该条件是否已触发？

唐锐：在科创板上市陈说之前，按照科创板要求，这些对赌条件皆铲除了。

《中国企业家》：纵目科技最新一轮融资是在2022年3月，之后并无其他融资音讯。2023~2024年这两年，除了寻求科创板、港股上市融资以外，在融资方面还有哪些尝试？效能如何？

唐锐：科创板陈说过程中，按照要求是莫得任何办法不绝融资的。一朝启动，融资就必须统统住手保抓股权架构的稳固。港股更活泼极少，允许在上市陈说之后，仍然不错完成Pre-IPO融资，是以昔时一年在陈说时间，最要害的事情即是试图完成港股的Pre-IPO融资，可惜宏不雅经济环境导致不是那么班师。

《中国企业家》：对于公司今后的走向，最佳和最坏的预期区别是什么？若渡过这次危机，你会作念的最要害的一件事是什么？

唐锐：最佳的预期天然是在重整过程中大概将业务不绝下去，尤其是新兴的蚕丛推动的出动能源处治决议业务，还有很大的市集远景，以致变成一个全球的限制性市集。最坏天然即是重整失败，进入歇业计帐阶段。

危机危机，危急中一定有契机。如果渡过这个危机，意味着通过重整将历史牵累卸掉，之后大概如释重担。我作念的最要害的一件事是在作念好财务内控的同期，聚焦蚕丛业务。